医药这个无法尝试底线★✿ღ、也不可能尝试伦理底线的行业★✿ღ，正在受到贸易风波的巨大冲击★✿ღ，病人心生不安★✿ღ，科研人员坐卧不宁★✿ღ，借用柏拉图的话★✿ღ，孩子正在追求光明★✿ღ，而成年人在消灭光明★✿ღ。

　　下图为化学制药370100的走势图深度开发1V3大豆★✿ღ，在去年9月突创新高后进入震荡阶段★✿ღ，说明并未受到太强烈的冲击★✿ღ。

　　看长期走势★✿ღ，化学制药的季k线是稳定的★✿ღ，下图为雪球上的bk0040的季k线★✿ღ，没有出现太多异常★✿ღ。

　　美国制药行业同样如此★✿ღ，以美国制药ETF-iShares来看★✿ღ，3月25日大跌过后★✿ღ，4月9日开始★✿ღ，反弹至今★✿ღ。

　　这样的走势让人心生好奇★✿ღ，似乎在最初的冲击过后★✿ღ，制药行业脱离股市★✿ღ、脱离高科技行业★✿ღ，进入我自岿然不动的状态★✿ღ，不管东西南北风★✿ღ，制药行业就是风暴中心安如磐石的那个点★✿ღ。

　　医药行业之所以如此淡定是有原因★✿ღ，医药行业有其特殊性★✿ღ，这个被特殊对待★✿ღ，有一定的豁免权★✿ღ，是因为互为表里★✿ღ、互相依赖的关系★✿ღ。

　　4月2日老特宣布的对等关税中★✿ღ，医药行业暂时获得了豁免深度开发1V3大豆★✿ღ，药品和部分产品暂未进入关税清单★✿ღ，此后★✿ღ，各种加税★✿ღ、豁免★✿ღ、调查★✿ღ、清单★✿ღ，闹得不可开交★✿ღ。

　　4月18日★✿ღ，汉坤律师事务所发表分析报告指出★✿ღ，自4月2日特朗普政府宣布对等关税加征以来★✿ღ，双方已经进行了多轮交锋★✿ღ。

　　在第一波对等关税的总统令中★✿ღ，附件二规定了不适用于等关税的商品目录★✿ღ，其中涵盖了大部分医药制品★✿ღ。

　　两天以后的4月4日★✿ღ，我方公告推出组合措施★✿ღ，其中国务院关税则通过《关于原产于美国的进口商品加征关税的公告》★✿ღ，宣布自2025年4月10日12时01分起★✿ღ，对所有原产美国的进口商品在加密货币关税基础上加征34%的关税★✿ღ，涵盖了全部原产于美国的商品★✿ღ，并无赦免清单★✿ღ。

　　4月9日★✿ღ、4月10日深度开发1V3大豆★✿ღ，分别提出了125%★✿ღ、145%的天价关税税率★✿ღ；4月15日★✿ღ，亚特兰大发布了一份事实清单（Fact Sheet）★✿ღ，提到考虑到此前数年间美国针对特定行业商品开展的232调查★✿ღ、301调查加征的关税★✿ღ，原产于中国的商品进口到美国将面临最高245%的关税★✿ღ。

　　一直到撰文的今天★✿ღ，美国对医药行业仍有诸多的限制和豁免★✿ღ，他们既想封闭深度开发1V3大豆★✿ღ，又怕伤着自己★✿ღ，真是“柔肠百转”★✿ღ，根本原因就在于这个行业过于复杂★✿ღ。

　　美国是全球最大的药品消费市场★✿ღ，在处方药市场中90%都是仿制药★✿ღ，主要分为口服药和注射剂两大类★✿ღ。

　　美国口服药22%由本土制造★✿ღ，超60%来自印度★✿ღ，中国仅占3.5%★✿ღ；无菌注射剂42%在美国本土生产★✿ღ，中国供应占比为11.8%★✿ღ。

　　根据美国海关与边境保护局的规定★✿ღ，原料药的产地是决定药品“出身”的关键要素★✿ღ。这意味着★✿ღ，即便印度★✿ღ、欧洲的药企完成成品药生产★✿ღ，但只要生产过程中使用了中国的原料药★✿ღ，这些药品在海关认定中就将被视为原产于中国★✿ღ。

　　据中国医药保健品进出口商会的数据★✿ღ，2024年1079.64亿美元医药出口中★✿ღ，西药类占比近一半★✿ღ，其中原料药占到西药类的80%pp电子平台★✿ღ。

　　约20%的美国重要药物原料药的唯一供应来源是中国★✿ღ；大约45%的制药所需关键起始原料完全依赖中国★✿ღ。

　　2024年★✿ღ，印度仿制药企业进口的原料药中★✿ღ，68.8%来自中国★✿ღ，占其总进口量的三分之一★✿ღ。在欧洲市场★✿ღ，想要成为合格的原料药供应商★✿ღ，需获得欧洲药典适用性证书★✿ღ。目前★✿ღ，欧洲已经发放的超过6500张此类证书★✿ღ，中国企业获得近1200张★✿ღ，占比18%★✿ღ。

　　4月25日★✿ღ，财联社转引美国制药业贸易协会的一份委托报告★✿ღ，25%的药品关税将导致美国药品成本每年增加510亿美元★✿ღ，药品关税将增加美国生产成本★✿ღ，降低美国药品出口竞争力★✿ღ。如果药品关税全部转嫁★✿ღ，美国药品价格将上涨高达12.9%★✿ღ。

　　比如★✿ღ，在药品制剂与生物制品豁免的有★✿ღ，化药制剂★✿ღ、疫苗★✿ღ、抗体等生物制品均被纳入豁免清单★✿ღ，免于加征的对等关税★✿ღ；在原料药变异化管理上★✿ღ，维生素★✿ღ、生长★✿ღ、激素★✿ღ、抗生素等大部分原料药已短缺★✿ღ，但布洛芬★✿ღ、去甲α麻黄碱★✿ღ、芬太尼前体（4-ANPP）及麦角新碱等原料药可纳入豁免★✿ღ。

　　联合早报披露pp电子平台★✿ღ，4月25日★✿ღ，中国美国商会总裁何迈可（Michael Hart）表示★✿ღ，一些制药企业已经能够在不缴交额外关税的情况下★✿ღ，进口药品至中国★✿ღ。他认为★✿ღ，这些豁免仅针对部分药品★✿ღ，而非整个行业★✿ღ。我们得承认★✿ღ，一些进口药物不可替代★✿ღ。

　　4月26日★✿ღ，中国医药创新促进会发表的分析指出★✿ღ，目前我国的原创新药数量仍然相对较少★✿ღ，从2015年至2024年★✿ღ，全球获批的FIC药物中★✿ღ，国外有152个★✿ღ，国内仅有6个★✿ღ。

　　纵向比★✿ღ，我们取得了长足进展★✿ღ，全球首发占比在过去十年间飙升近10倍（2015年国产1类创新药4个★✿ღ，2024年国产1类创新药37个）★✿ღ。

　　据米内数据★✿ღ，跨国药企中在国内城市公立医院销售的前20名产品中★✿ღ，有6个产品（人血白蛋白3款★✿ღ、曲多珠单抗★✿ღ、帕妥珠单抗★✿ღ、达格列净片）生产厂商所在地位于美国境内★✿ღ。

　　即使我们在创新药领域取得很大进步★✿ღ，但存在顽疾★✿ღ。在我国新药研发赛道上★✿ღ，“内卷”现象严重★✿ღ，发文章多而落地少★✿ღ，追逐热点多真正原创的少★✿ღ，众多临床产品扎堆少数热门靶点★✿ღ，产品高度集中★✿ღ，竞争高度同质化★✿ღ。

　　拿国产PD-（L）1为例★✿ღ，4月7日药智网报道★✿ღ，国内激烈异常竞争★✿ღ。2024年★✿ღ，国产PD-(L)1市场第一梯队仍由百济神州★✿ღ、信达生物★✿ღ、君实生物等主导★✿ღ，有19款药物进行销售★✿ღ。

　　相比国内的一窝蜂赶热门★✿ღ，海外企业在靶点选择上更为分散★✿ღ，热门靶标的集中度相对较低★✿ღ，展现出更为多元化的研发格局★✿ღ。

　　一则因为出口少★✿ღ；二则★✿ღ，跟以往相比★✿ღ，在政策上★✿ღ、新药研发审批和采购上非常给力★✿ღ；三则国产创新药出海的主要形式是★✿ღ，通过对外授权产品管线权益（如海外临床开发★✿ღ、商业化权益）获得“知识产权使用费”★✿ღ，暂时不会受到加征关税的冲击★✿ღ。

　　只能在美国当地生产的一些产品★✿ღ，估计病人会受到影响★✿ღ。暂时冲击还不大★✿ღ，无论跟医院病友交流★✿ღ，还是在社交平台上★✿ღ，暂时没有看到相关信息★✿ღ。

　　有意思的是★✿ღ，从新药审批数据上看★✿ღ，中美双方都在拼命推动本土创新药的研发★✿ღ，在大数据时代通过快速筛选化合物★✿ღ，实现弯道超车★✿ღ，或者★✿ღ，稳定自身的地位★✿ღ。

　　4月24日★✿ღ，彭博社报导★✿ღ，我们可能对自美国进口的医疗器材★✿ღ，和包括乙烷在内的工业用化学原料免征报复性关税★✿ღ。

　　有一个事实是★✿ღ，部分进口商品如石化乙烷和药品在短时间内难以找到替代供应★✿ღ，部分大型制药公司如阿斯利康和葛兰素史克在美国设有生产基地★✿ღ，供应链的依赖性较强★✿ღ。

　　医疗消耗品与物资全面征税★✿ღ，医用消耗品★✿ღ、敷料★✿ღ、医疗设备及零部件★✿ღ、康复用品等未获豁免★✿ღ，需对等关税征收全额关税★✿ღ。

　　另一些耗材如进口和注射器★✿ღ、针头★✿ღ、医用手套★✿ღ、口罩等医用物品已在去年9月被加征301关税★✿ღ，在原有关税基础上优先适用对等设备的征税★✿ღ，累积下来★✿ღ，注射器针头关税将近 200%★✿ღ， 医用外科手套税率两年内会达到相同水平★✿ღ；高端设备没能豁免★✿ღ，磁共振★✿ღ、彩超等税率也将破 150%★✿ღ。

　　国内有优势的高端医疗设备制造商★✿ღ，目前是提升国内市场份额的机会★✿ღ，就看进口替代能否成功★✿ღ。事实上★✿ღ，在复杂的高端医疗设备领域深度开发1V3大豆★✿ღ，还是进口商品的天下★✿ღ。

　　4月28日pp电子平台★✿ღ，公众号丁香园发表了一篇文章《价格暴涨 4 倍★✿ღ、断货★✿ღ，中美关税风暴下★✿ღ，最直接受害者出现了》★✿ღ，文中认为★✿ღ，这波关税大棒实实在在打到了另一群人身上——医学科研人员★✿ღ。

　　试剂代理商们★✿ღ，纷纷发涨价通知★✿ღ，不说明具体涨价幅度★✿ღ，涨的都是“美国进口产品”★✿ღ，同位素标记的化合物全部翻倍★✿ღ，有一款小分子抗体更是从原来的 1200 元/支★✿ღ，一夜之间涨价到 6400 元/支★✿ღ。

　　最近有则噩耗在网上疯传★✿ღ：赛默飞似乎订不到了★✿ღ！淘宝上甚至出现了“赛默飞代购”的黄牛党★✿ღ，价格翻了三倍还供不应求★✿ღ。赛默飞世尔科技公司(Thermo Fisher Scientific)★✿ღ，是一家总部位于马萨诸塞州沃尔瑟姆的科技服务供应商★✿ღ。

　　下面是2021年全球科研用抗体和试剂市场排名★✿ღ，分别是赛默飞★✿ღ、默克集团★✿ღ、丹纳赫★✿ღ、西门子★✿ღ、伯乐生命医学★✿ღ，这几家基本在美国★✿ღ，或者生产的企业在美国★✿ღ。

　　一方面贸易战不确定性面临实验耗材昂贵★✿ღ、短缺★✿ღ，另一方面中间商在提价★✿ღ，研究生物的学者很无奈★✿ღ，这样下去★✿ღ，研究经费不一定够花★✿ღ，学生不一定能毕业★✿ღ，更重要的是★✿ღ，中国生命科学将受到严重影响★✿ღ。

　　早在4月2日★✿ღ，美国国立卫生研究院（NIH）主任办公室（OD）在网站上发布文件★✿ღ，《实施更新★✿ღ：增强NIH受控访问数据的安全措施》★✿ღ，称自2025年4月4日起★✿ღ，NIH将禁止位于中国★✿ღ、俄罗斯★✿ღ、伊朗等受关注国家的机构访问NIH受控访问数据存储库和相关数据★✿ღ。

　　态势日趋明朗★✿ღ，在自己有优势的领域★✿ღ，双方不会轻易让步★✿ღ，目标是熬过难熬的阶段后重构产业链★✿ღ。美国还有一个目标★✿ღ，让中国高科技的后发优势清零★✿ღ。

　　此次关税大战★✿ღ，实则是各自长板pp电子平台★✿ღ、短板的大暴露★✿ღ，双方已各自摸排好了本土的短板★✿ღ，自己能够把握的部分★✿ღ，对方能奈我何？

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